愚公杂谈20220112:实货贴水回调暗藏冬奥会密码

首先从结构来看,昨天晚上油价绝对值是起飞了,期货结构也起飞了,但是其实迪拜贴水没跟上脚步,据UTC监测,沙特已经通知亚洲大户们了:“本月可以满提”,科威特也火速跟进大哥脚步,打折促销策略推出,导致迪拜月差其实往下走了一点,进而导致B/D价差被动上涨一波。

其次昨晚鲍威尔各种保证,让美国老百姓一定放心,通胀一定能搞定,一派认为,既然主席发话了,那么宏观紧张情绪可以暂时缓解,股指重新干多起来,另一派认为,通胀风险持续时间未定,干多原油对抗通胀是最佳选择,反正不管哪一派,都导致了一个结果,原油资金涌入,一路干多到天亮收盘。

再次,大家要注意wti的持仓量(见下图)变化,距离交割日也没几天了,与此同时,腊八粥喝了,这年根儿说到就到了,各种提前赶路,冬奥会又要隆重召开,中国北方地炼准备降开工是必然,投机多头啥时候开始止盈,多头们要开始注意防范回调风险,随时准备撤,个人觉得,必要的话可以做点期权保护一下多头部位。

最后,从昨天盘面交投来看,wti的次月空单已经开始进场了,伴随wti到了81这个位置,一些机械做保值的,都开始各就各位,布伦特那边总体还是干多为主,今天需要谨慎观察。

投机风险提示:

1、投机交易这块,绝对值风险较大,散户尽量远离,炼厂投机群体可以密切注意布伦特后端dec22/dec23和WB的 jun22/dec22 box结构(可参考下图)。

2、CFD的后端不给力,这个风险也需要注意,昨天就M1W1比较嗨,W9直接告负,要注意研究CFD曲线,紧盯结构(可参考下图)。

3、关注运费端

(1)FFA方面(见下图),感觉TD8和TD3航线都要看涨了,油价这么涨,海湾到新加坡和到中国的运费UTC监测估计会有多头进去。

(2)LPG航线,海湾到日本线路依然比较火热,市场憧憬KPC和ADNOC继续招标。

(3)CELAN航线,TC7航线,UTC监测估计还能往下压一波,澳大利亚成品油库存还可以。

总体来说,目前位置的原油,需要盯着实货贴水和航运FFA的动静,不要主观臆断,情势开始复杂起来。

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