愚公杂谈20220113:美国CPI数据增长放缓提振即期宏观情绪

说起通胀,昨天确实让人挺费解的,所以笔者早上开了宏观不顾一切的那个玩笑,但是市场就是老师,CPI飙涨结果昨晚宏观反倒乐观了,道理可能是另一个层面,我们必须得琢磨美国人怎么想的,今天早上开车看倒车镜的时候,恍然大悟,可能原因是这样的:2021年11 月CPI的最刺眼的就是能源价格上涨 33.3% 和二手车价格上涨 31.4%,(具体可见以下网址:https://ihsmarkit.com/research-analysis/fuel-for-thought-auto-demand-levels-remain-depressed-on-chip-famine.html;https://advisory.kpmg.us/articles/2021/used-car-prices-could-crash.html)

但是市场昨天对CPI的逻辑变成了,CPI还能继续飙涨么,到 2022 年夏天,能源和二手车价格的同比涨幅将会是什么样?毕竟现在市场准备交易的是Q2预期了。车轮滚滚向前的时候,你看倒车镜是没办法评估前进的车速的,所以昨天的CPI数据被无视了,庄家心中想的是Q2的CPI怎么走了。如果你不停的看过去的CPI数据,然后计算同比涨跌幅,会产生误判,现在市场的逻辑变成了,根据现在盘面的油价、金属价、农产品价格,预测各种下游的价格,比如运费 化肥 食品等等。美国接下来要中期选举,油价提前涨完,接下来才能有效的让下游的CPI指标增长放缓躺平。去年是特殊的一年,2020年的汽油价格很便宜,21年的汽油价格回到正常化,但是同比计算的化,这通货膨胀汇率固然很夸张,那么今年和去年相比,CPI还会增长那么夸张吗?显然也不会,所以昨晚这么一想,庄家干多,没啥问题了,进一步的,你在回顾历史,都是石油价格先涨,然后CPI跟涨,然后是CPI放缓,石油价格下跌。交易界的老人都应该有记忆,我记得2008年7月的时候,世界石油价格暴涨,CPI飙升,然后原油价格坠毁,美国CPI直接被干成负数了,好像负2点多吧。(美国CPI和原油价格对比图,见下图)

结合美联储鲍威尔的讲话和中国召集海合会成员开会,UTC认为,如果油价涨势被成功遏制,那么今年三季度的美国CPI同比增幅可能会放缓接近于零甚至是负数。

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